Alles neu macht der Mai – so heißt es doch, oder? Ihr habt es bestimmt bereits gemerkt, dass ich mich in den letzten Aktienanalysen auf sog. Dauerläufer-Aktien fokussiert habe. Qualitätsunternehmen, die über viele Jahre hinweg steigen, sind für mich die beste Form, wie Privatanleger langfristig vom Aktienmarkt profitieren können. Aus diesem Grund habe ich ein neues Depot eröffnet, in das ich jeden Monat eine dieser Compounder Aktien kaufen werde. Über diese Käufe sowie die zukünftige Entwicklung dieses „Compounder Depots“ werde euch regelmäßig informieren.
Compounder Depot
Erster Kauf ins Compounder Depot
„Kaufe nur etwas, das du auch gerne behalten willst, wenn die Börse für zehn Jahre schließt.“
Warren Buffett
Der erste Wert im Compounder Depot ist die Aktie des größten Krankenversicherers der Welt: Die UnitedHealth Group. Das Unternehmen profitiert seit vielen Jahren von steigenden Versicherungsprämien. Ich habe mir die Aktie erst kürzlich wieder genauer angeschaut und halte sie für sehr attraktiv. Die ausführliche Aktienanalyse zu UnitedHealth findet ihr hier.
Dass UnitedHealth ein Dauerläufer (sog. Compounder) ist, sieht man bereits mit Blick auf den Aktienkurs. Denn dieser verläuft wie an der Schnur gezogen von links unten nach rechts oben.
Das kommt nicht von ungefähr, denn UnitedHealth erfüllt sämtliche Kriterien meiner Compounder Checkliste:
| Kriterium | Zusammenfassung | |
|---|---|---|
| Geschäftsmodell: Verständlichkeit und Zukunftsfähigkeit | größter Anbieter von Krankenversicherungen, an der Gesundheit wird zuletzt gespart | ✅ |
| Management und Aktionärsstruktur | erfahren, CEO kennt Unternehmen und Branche gut, hat selbst „Skin in the Game“ | ✅ |
| Branche und Markt: Attraktivität und Wachstum | Kontinuierliches Wachstum seit Jahren, soll auch in Zukunft mit ca. 7-8% p.a. wachsen | ✅ |
| Burggraben: Wettbewerbsvorteile und hohe Margen | Marktführer, Lock-In Effekte und wiederkehrende Umsätze; geringe Marge ist branchenüblich, innerhalb der Branche aber führend | ✅ |
| Risikoprofil: Risiken, Rendite und Beta | US-Gesundheitsmarkt könnte reguliert werden, steigende Gesundheitskosten, Abhängigkeit von politischen Entscheidungen, Cyber-Kriminalität; Rendite/Beta beträgt 36,8 – Spitzenwert | ✅ |
| Wachstum: Umsatz und operativer Gewinn | Umsatz: CAGR 6 Jahre: 10,5%, aktuell: 13% Gewinn: CAGR 6 Jahre: 14%, aktuell: 8,9% | ✅ |
| Kapitalintensität: CAPEX/Umsatz und ROIC | CAPEX/Umsatz: 1% ROIC: 17,4% | ✅ |
| Profitabilität: Free Cashflow Marge und Free Cashflow Conversion | 7% FCF Marge 114,75% FCF Conversion | ✅ |
| Bilanz: Net Debt/EBITDA und Goodwill/Marktkapitalisierung | Geringes Net Debt/EBITDA Verhältnis von nur 0,91, vergleichsweise hoher Goodwill in der Bilanz, aber über längeren Zeitraum aufgebaut | ✅ |
UnitedHealth ist nicht nur ein echte Qualitätsaktie, sondern auch günstig bewertet. Den fairen Wert sehe ich bei 565 USD (wie ich darauf komme, könnt ihr in der Aktienanalyse nachlesen). Demnach ergibt sich ein Upside von 14% bis zu diesem Kurs.
Meine jährliche Renditeerwartung beträgt 12%-13%, was deutlich über den Marktrendite liegt. Langfristig sehe ich UnitedHealth als ganz soliden Buy and Hold Wert. Aus diesem Grund habe ich 2 Aktien zum Kurs von 454,15 EUR (489,02 USD) gekauft.
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Blick ins Depot
„Der beste Zeitpunkt zum Investieren war gestern, der zweitbeste Zeitpunkt ist heute.“
Warren Buffett
Der Blick ins Depot ist aktuell noch nicht so spannend, befindet sich derzeit ja nur eine Aktie darin. Wenn weitere Aktien folgen, dann lohnt sich eine genauere Auswertung umso mehr. Das Depot tracke ich übrigens hier.
Was ist deine Meinung zur UnitedHealth-Aktie? Wenn du Anregungen oder Ideen für weitere spannende Compounder Aktien hast, schreibe diese doch gerne in die Kommentare. Dann kann ich diese vielleicht in einem der nächsten Beiträge genauer anschauen. Und vielleicht wandert der ein oder andere Titel auch ins Compounder Depot…
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