Im letzten Beitrag hatte ich mir die Aktie der Deutschen Post näher angeschaut und anhand der Dividende einen möglichen Einstiegszeitpunkt bestimmt. Heute folgt die nächste deutsche Dividendenaktie. Dieses Mal geht es um die Münchener Rück, eine der größten Rückversicherungsgesellschaften der Welt. Die Aktie findet sich in vielen Depots deutscher Dividendenjäger. Ob die Münchener Rück Aktie aktuell ein Kauf sein könnte, liest du hier.
Münchener Rück Aktie
Kennzahlen
| Name | Münchener Rück |
| Sektor | Finanzen |
| Kurs in EUR | 247,60 |
| Börsenwert in Mrd. EUR | 34 |
| KGV 2022 | 11,73 |
| Dividendenrendite | 4,48% |
| Stand | 30.09.2022 |
Aktienkurs
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Das macht die Münchener Rück
Die Münchener Rück ist eine der weltweit größten Rückversicherungsgesellschaften. Während es bei einer Erstversicherung eher darum geht, dass sich Privatkunden gegen Risiken absichern, wird eine Rückversicherung zwischen zwei Versicherungsunternehmen geschlossenen. Der sog. Erstversicherer (z.B. die Allianz) sichert sich dadurch seinerseits gegen größere Risiken ab.
Die Münchener Rück hat mit der ERGO-Gruppe aber auch eine Erstversicherung im Angebot. Daneben ist man auch im Asset Management aktiv.
Die Strategie
Falls du meinen Artikel zur Aktie der Deutschen Post gelesen hast und mit der Strategie zur Bestimmung der Ein- und Ausstiegskurses vertraut bist, kannst du den folgenden Teil gerne überspringen. Hier gelangst du zum nächsten Abschnitt. Ansonsten folgt nun zunächst die Vorstellung der angewandten Dividendenstrategie.
Ein Wort vorab
Vor längerer Zeit bin ich auf eine interessante Strategie gestoßen, um Dividendenaktien zu bewerten. Die Idee ist es, günstige Ein- und Ausstiegszeitpunkte bei Dividendenaktien zu finden. Grundlage dafür sind die historischen Minimal- bzw. Maximal-Dividendenrenditen der letzten Jahre.
Auch wenn diese Strategie ausschließlich auf die Dividende abzielt und andere Faktoren wie Gewinnwachstum oder Profitabilität weitestgehend unberücksichtigt bleiben, fand ich die Idee dahinter äußerst spannend. Denn oftmals tut man sich mit der Bestimmung von Ein- und Ausstiegszeitpunkten schwer.
Ich möchte dir diese Strategie weder empfehlen noch versprechen, dass du damit eine Überrendite erzielst oder Aktien zu einem Schnäppchenpreis kaufst. Dieser Beitrag stellt lediglich ein mögliches Vorgehen und ausdrücklich keine Anlageberatung, Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Ich persönlich finde aber, dass diese Strategie bei soliden Dividendenwerten durchaus ihren Charme hat und schaue mir daher im Folgenden die Dividende der Münchener Rück an.
Die Dividende als Bewertungsmaßstab
Gute Dividendenaktien zahlen verlässlich ihre Dividende. Das gilt unabhängig davon, ob die Aktienmärkte weltweit steigen oder fallen. Die Strategie beruht auf der Annahme, dass der Aktienkurs langfristig immer dem fairen Wert einer Dividendenaktie entspricht, kurzfristig aber teils deutlich darüber oder darunter liegen kann. Weicht der Aktienkurs signifikant vom fairen Wert ab, liegt eine Kauf- bzw. Verkaufsgelegenheiten vor.
Für diese Strategie kommen nur Aktien mit höchster Dividendenqualität infrage. Denn nur bei diesen Aktien eignet sich die Dividende als Bewertungsindikator. Für die Ermittlung des fairen Wertes wird aufgrund der hohen Dividendenqualität auf die Dividendenrendite zurückgegriffen.
Bei dieser Strategie lege ich die jeweilige maximale sowie die minimale Dividendenrendite der letzten 7 Jahre zugrunde. Um Sondereffekte auszublenden, werden hierbei die beiden Jahre mit der höchsten sowie der geringsten Dividendenrendite ausgeschlossen. Von den jeweils verbleibenden 5 Werten wird der Durchschnitt gebildet.
Ermittlung des Einstiegskurses
Die (voraussichtliche) Dividende für das aktuelle Jahr wird durch die durchschnittliche Maximalrendite geteilt. Liegt der Wert einer Aktie unterhalb des Einstiegskurses, so stellt die Aktie aktuell einen Kauf dar. Die Aktie kann dann – nach dieser Strategie – bis zum Erreichen des Einstiegskurses gekauft werden. Liegt der Einstiegskurs unterhalb des aktuellen Aktienkurses, so stellt die Aktie derzeit keinen Kauf dar.
Ermittlung des Ausstiegskurses:
Die (voraussichtliche) Dividende für das aktuelle Jahr wird durch die durchschnittliche Minimalrendite geteilt. Übersteigt die Dividendenaktie den Ausstiegskurs, verkaufe ich die Aktie und freue mich neben der Dividende über einen satten Kursgewinn. Der Ausstiegskurs ist dabei als letztmöglicher Ausstiegszeitpunkt zu verstehen. Auch ein früherer Verkauf ist möglich. So könnte die Aktie, die man ggf. unterhalb des oben berechneten günstigen Einstiegskurses erworben hat, auch bereits mit 10% oder 20% Kursgewinn verkauft werden – je nachdem was man möchte.
Ist die Aktie der Münchener Rück eine geeignete Dividendenaktie?
Nicht jede Aktie eignet sich für die o.g. Strategie. Da hierbei ausschließlich auf die Dividende geschaut wird, müssen die Aktien eine sehr hohe Dividendenqualität vorweisen. Ob die Aktie für die Bestimmung des Ein- und Ausstiegskurses mittels der Dividende geeignet ist, bestimme ich mit dem Dividendenscore von aktien.guide*. Dieser muss mindestens bei 12 von 15 möglichen Punkten liegen.
| Kriterium | Wert | Punkte |
|---|---|---|
| Akt. Dividendenrendite | 4,48% | 2 |
| Dividendenrendite 10 Jahre | 4,78% | 3 |
| Payout 3 Jahre | 63,05% | 3 |
| Kontinuität 10 Jahre | 10 | 3 |
| Steigerung 5 Jahre | 5,05% | 2 |
| Gesamtpunktzahl | 13 / 15 Punkte |
Die Aktie der Münchener Rück erreicht 13 von 15 möglichen Punkten. Sie ist damit ein sehr guter Dividendenwert, der mit einer hohen Dividendenrendite, einer verlässlichen Zahlung sowie guten Steigerungsraten und Payout-Ratio glänzt.
Bis zu diesem Kurs wäre die Aktie ein Kauf
Die folgende Übersicht zeigt die minimale sowie die maximale Dividendenrendite, die aufgrund der Jahreshöchst- bzw. Jahrestiefstkurse erzielt werden konnte. Die jeweils höchsten sowie geringsten Renditen habe ich zur Beseitigung der Ausreißer eliminiert.
| Jahr | Hoch | Tief | Dividende | Min Rendite | Max Rendite |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 279,95 € | 206,90 € | 11,00 € | 3,93% | 5,32% |
| 2021 | 267,30 € | 217,60 € | 9,80 € | 3,67% | 4,50% |
| 2020 | 283,10 € | 146,00 € | 9,80 € | 3,46% | 6,71% |
| 2019 | 267,00 € | 186,60 € | 9,25 € | 3,46% | 4,96% |
| 2018 | 199,00 € | 176,75 € | 8,60 € | 4,32% | 4,87% |
| 2017 | 196,93 € | 168,34 € | 8,60 € | 4,37% | 5,11% |
| 2016 | 187,75 € | 142,20 € | 8,25 € | 4,39% | 5,80% |
| Schnitt 5 Jahre | (ohne Ausreißer) | 3,95% | 5,21% |
Die durchschnittliche Maximal-Dividendenrendite liegt also bei 5,21%. Für das Jahr 2022 wurde eine Dividende von 11,00 € gezahlt. Teilt man also die 11,00 € durch die durchschnittliche Maximal-Dividendenrendite, so ergibt sich ein Einstiegskurs von 211,13 €. Bis zu diesem Preis wäre ein Einstieg nach dieser Strategie möglich. Teilt man die 11,00 € durch die durchschnittliche Minimal-Dividendenrendite von 3,95%, so ergibt sich ein Kurs von 278,50 €, zu diesem die Aktie verkauft werden soll.
Einstiegskurs: 11,00 € / 5,21% = 278,50 € Ausstiegskurs: 1,80€ / 3,95% = 211,13 €
Die Analysten gehen übrigens davon aus, dass die Dividende im kommenden Jahr weiter steigen wird. Legt man die erwartete Dividende zugrunde, so wäre der letztmögliche Einstiegskurs sogar noch höher. Ich rechne aber lieber konservativ.
Fazit
Die Aktie der Münchener Rück erreicht im Dividendenscore 13 von 15 möglichen Punkten. Damit stellt die Münchener Rück eine sehr gute Dividendenaktie dar.
Auf Grundlage der hier vorgestellten Dividendenstrategie ist die Aktie bis zu einem Kurs von rund 211 Euro ein Kauf. Da der aktuelle Aktienkurs mit rund 247 Euro darüber liegt, eignet sich die Aktie derzeit eher nicht für einen Einstieg.
Sollte der Kurs allerdings unter die ermittelten 211 Euro fallen, so werde ich mir die Aktie nochmals sehr genau anschauen.
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Disclaimer
Ich habe den Artikel “Münchener Rück Aktie: Mein Ein- und Ausstiegskurs” nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, kann aber die Richtigkeit der angegebenen Informationen und Daten nicht garantieren. Es handelt sich um einen journalistischen Beitrag, der ausschließlich Informationszwecken dient. Es findet keinerlei Anlageberatung von Aktienliebe statt. Ferner ist dieser Beitrag keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.
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